Последният кръг от американски търговски тарифи, обявени в сряда, ще отнеме още жизненост от световната икономика, която едва се е възстановила от следпандемичния инфлационен скок, обременена от рекордни дългове и линееща от военни и геополитически конфликти.
В зависимост от това как президентът Доналд Тръмп и лидерите на други държави ще продължат, това може да се окаже и повратна точка за глобализираната система, която досега е приемала за даденост силата и надеждността на Америка – нейния най-важен компонент.
„Тарифите на Тръмп носят риска да унищожат глобалния ред на свободната търговия, който самите Съединени щати оглавяват след Втората световна война“, заяви Такахиде Киучи, изпълнителен икономист в Изследователския институт Номура.
В идващите месеци обаче ще преобладават простите ефекти на повишаване на цените – и следователно потискане на търсенето – от новите налози, приложени върху хиляди стоки, купувани и продавани от потребители и бизнеси по целия свят.
„Виждам това като отклонение на американската и световната икономика към по-лоши резултати, повече несигурност и възможно насочване към нещо, което бихме могли да наречем глобална рецесия“, каза Антонио Фатас, макроикономист в бизнес академията INSEAD във Франция.
Драстично повишение на митническите тарифи
Говорейки в Розовата градина на Белия дом, Тръмп заяви, че ще наложи 10% базова тарифа върху всички вносни стоки и показа графика с по-високи мита за някои от най-големите търговски партньори на страната, включително 34% за Китай и 20% за Европейския съюз.
По-рано беше потвърдена 25% тарифа върху автомобили и автомобилни части. Тръмп заяви, че тарифите ще върнат стратегически жизненоважни производствени възможности в Съединените щати.
Според новите глобални налози, наложени от Тръмп, тарифната ставка на САЩ върху всички вносни стоки скочи до 22% – ниво, последно наблюдавано около 1910 г. – от едва 2,5% през 2024 г., каза Олу Сонола, ръководител на икономическите изследвания за САЩ във Fitch Ratings.
„Това е нещо, което променя правилата на играта, не само за икономиката на САЩ, но и за световната икономика“, каза Сонола. „Много страни вероятно ще изпаднат в рецесия.“
Управляващият директор на МВФ Кристалина Георгиева заяви тази седмица, че засега не вижда глобална рецесия. Тя добави, че Фондът очаква скоро да направи малка низходяща „корекция“ на прогнозата си за 3,3% глобален растеж за 2025 г.
Но въздействието върху националните икономики се очаква да се различава значително, като се има предвид спектъра от митнически тарифи, вариращи от 10% за Великобритания до 49% за Камбоджа.
Ако резултатът е по-широка търговска война, това би имало още по-големи последици за производители като Китай, които ще трябва да търсят нови пазари в условията на слабо вътрешно потребление.
„Азиатските икономики ще бъдат засегнати по-силно от повечето други от реципрочните тарифи на САЩ“, каза Марсел Тилиант, ръководител на направление Азиатско-Тихоокеански регион в Capital Economics. „Азиатските икономики не само се сблъскват с по-високи тарифи от много други, но и зависят повече от търсенето на американски стоки от повечето други.“
Финансови сътресения
Акциите се сринаха, а инвеститорите се насочиха към безопасността на облигациите, златото и йената в четвъртък поради засилени икономически опасения.
Индиректните ефекти за централните банки и правителствата също са потенциално големи. Разпадането на веригите за доставки, които в продължение на години държаха цените за потребителите под контрол, може да доведе до свят, в който инфлацията има тенденция да бъде „по-гореща“ от 2%, което централните банкери до момента обявяват за тяхна цел.
Има малко неща, които страните могат да направят, освен да смекчат икономическия удар и да поискат изключения от Вашингтон. Износителите на автомобили Япония, която е ударена с 24% реципрочна тарифна ставка, и Южна Корея, на която е наложена 25% ставка, сигнализираха планове за предприемане на спешни мерки за подкрепа на засегнатите предприятия.
Въпреки че са съюзници на САЩ, и двете страни бяха посочени от Тръмп като най-тежките нарушители, ползващи нелоялни търговски практики.
Министърът на търговията на Япония предупреди, че налозите на САЩ могат да нарушат правилата на Световната търговска организация (СТО), но каза само, че Токио ще обмисли „различни опции“ за това как да реагира. „Предвид силните си връзки с националната сигурност със Съединените щати, Япония няма инструменти за влияние за да спечели отстъпки“, каза Киучи от Номура.
Австралийският премиер критикува тарифите като „неприятелски акт“, но изключи реципрочни мерки.
Дългосрочни последици
Слабите икономически резултати ще поставят някои правителства в още по-трудна ситуация за изплащане на рекордния световен дълг от 318 трилиона долара и намиране на пари за бюджетни приоритети като отбрана, действия по климата и социална защита.
А какво ще стане, ако тарифите не постигнат целта на Тръмп за инвестиции на частния сектор в местното производство на САЩ, като се има предвид недостига на работна ръка, с който вече се сблъсква страна с почти пълна заетост?
Някои предполагат, че той търси други начини за премахване на глобалния търговски дефицит на САЩ, който толкова много го дразни – например като изисква от другите да се присъединят към ребалансиране на валутните курсове в полза на американските износители.
„Ще продължим да го виждаме да представя потенциално по-рискови начини за справяне с непрекъснатата сила на долара“, каза Фрея Бийми, главен икономист в инвестиционната стратегическа фирма TS Lombard.
Такива ходове могат да застрашат привилегированата позиция на долара като световна резервна валута – резултат, който малцина предвиждат, ако не за друго, то защото няма реални алтернативи на долара.
Въпреки това, президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард в сряда заяви на събитие в Ирландия, че Европа трябва да действа сега и да ускори икономическите реформи, за да се конкурира в това, което тя нарече „обърнат свят“.
„Всички се възползваха от хегемон, Съединените щати, който беше ангажиран с многостранен ред, основан на правила“, каза тя за ерата след Студената война на ниска инфлация и растяща търговия в отворена глобална икономика.
„Днес трябва да се справим със затваряне, фрагментация и несигурност.“
