Световната финансова система е в процес на значителни промени, като вниманието е насочено към Вашингтон и Пекин. Последните събития в тези два финансови центъра могат да окажат влияние върху всички нас. Китай предприема стъпки към по-голяма отвореност и глобализация на своята валута – юана, докато доверието в американската финансова система започва да отслабва, дори сред управителите на централните банки по света. Какво се случва и какво може да означава това за бъдещето?
Китай и амбициите на юана
Китайските власти работят върху разширяването на програмата Stock Connect, която позволява на инвеститори от континенталната част на страната да закупуват облигации на чуждестранни компании чрез борсата в Хонконг. Въпреки че звучи сложно, концепцията е сравнително проста. В момента достъп до тази програма имат само банките, но скоро към тях може да се присъединят и големи китайски инвестиционни фондове. Обсъжда се увеличаване на годишната квота от сегашните нива до 1 трилион юана, което се равнява на около 140 милиарда долара. Това ще позволи значително увеличаване на обема на инвестициите в чужбина.
Важно е да се отбележи, че програмата предоставя достъп не само до китайски ценни книжа, но и до облигации в щатски долари. Този ход е стратегически, особено на фона на отслабването на долара през последните месеци. Китайските регулатори се възползват от момента, като улесняват трансграничните преводи, позволяват на своите фондове да инвестират повече в чужбина и разширяват достъпа на чуждестранни играчи до китайските пазари. Тези действия не са само за привличане на инвестиции – те са част от по-широк план за укрепване на позициите на юана като международна валута.
Криза на доверието в САЩ
На фона на китайските инициативи, от САЩ идват тревожни сигнали. Според скорошно проучване сред 80 централни банки по света, почти половината от тях смятат, че реструктуриране на американския държавен дълг е възможно. Това е тревожен знак, тъй като държавният дълг на САЩ традиционно се счита за най-сигурния актив в света. Освен това две трети от анкетираните изразяват загриженост относно независимостта на Федералния резерв (ФЕД), основния финансов регулатор на страната. Централните банки също поставят под съмнение качеството на американската макроикономическа статистика и дори върховенството на закона – неща, които досега се смятаха за непоклатими.
Доларът все още е крал, но…
Въпреки тези съмнения, 80% от анкетираните централни банки все още смятат щатския долар за основна резервна валута. Въпреки това интересът към диверсификация нараства, като вниманието се насочва към евро и юана. Това показва, че макар доларът да няма реална алтернатива в момента, светът вече търси „план Б“.
Един от основните рискове за световната икономика, според 74% от централните банки, е търговската политика на Доналд Тръмп. Страховете не идват от войни или епидемии, а от въвеждането на мита, отмяната на търговски споразумения и икономическия национализъм на САЩ. Тези фактори променят приоритетите на глобалните играчи.
Стагфлация и златото като убежище
Оптимизмът от преди година, когато повечето експерти очакваха меко забавяне на икономиката, отстъпва място на нарастващ песимизъм. Все по-често се споменава думата „стагфлация“ – комбинация от нарастващи цени и икономически спад. Това обяснява защо централните банки по света масово купуват злато. Ако миналата година само една пета от тях са инвестирали в благородния метал, сега 67% го смятат за най-перспективния актив до 2030 г. При това нито една централна банка не планира да продава златото си.
Ако настоящите тенденции се запазят, юанът постепенно ще заеме по-значима роля на световната сцена, особено в международните разплащания и инвестиции. Китай ще продължи да развива своите финансови канали внимателно, отваряйки се само там, където е безопасно. САЩ, от своя страна, ще трябва да се справят не само с външни предизвикателства, но и с нарастващия вътрешен скептицизъм към собствената си система.
За обикновените хора това означава, че доларът все още държи лидерската позиция, но икономическият баланс започва да се размества. През следващите години вниманието ще бъде насочено не само към златото, но и към валутите, които ще играят по новите правила на глобалната икономика.
