Напредъкът в изкуствения интелект (ИИ) трансформира търговските ботове, правейки ги по-умни и автономни, но създава нови предизвикателства за регулаторите. За разлика от традиционните алгоритми, които следват програмирани команди, съвременните ботове учат от опит, анализират огромни обеми данни и вземат самостоятелни решения, което повишава риска от манипулация на пазара.
Експерти предупреждават за сценарии, при които ИИ ботове си сътрудничат, за да влияят на пазарите. Например, стотици ИИ управлявани профили в социалните медии могат да разпространяват подбрани новини за компании, без те да са непременно фалшиви, но с цел да предизвикат реакции сред потребителите. Това може да наклони пазара, позволявайки на свързани ботове да реализират печалби, докато други инвеститори губят. Проблемът е, че дори инвеститорът, който печели, може да не е наясно с манипулацията, което затруднява доказването на нарушение.
Алесио Азути, доцент по право и технологии в Университета в Глазгоу, отбелязва, че макар този сценарий да е хипотетичен, подобни, по-прости схеми вече съществуват в крипто пазарите и децентрализираните финанси. „Злонамерени участници използват социални платформи като Telegram, за да насърчават инвестиции в определени активи“, казва той, добавяйки, че дори несложни ботове могат да „замърсяват“ дискусии с фалшиви новини, подвеждайки индивидуални инвеститори.
Социалните медии ускоряват разпространението на информация, насърчавайки „стаден“ подход сред инвеститорите, което дестабилизира пазарите. Пример е сагата с GameStop, когато потребители в Reddit масово купуваха акции, карайки цените да скочат и хедж фондовете да загубят. Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) признава, че ИИ ботовете представляват „реалистична заплаха“ за манипулации, усилени от социалните медии, но отбелязва, че липсват конкретни данни за подобни случаи.
Регулаторите са изправени пред трудности, тъй като сътрудничеството между ИИ агенти е трудно проследимо. „Те не си пишат имейли и не се срещат. Учат най-добрата стратегия с времето“, обяснява Итай Голдщайн, професор по финанси в Университета на Пенсилвания. Той призовава за нови регулаторни стратегии, тъй като традиционните методи за откриване на сговор не работят с ИИ.
Филипо Анунциата, професор по законодателство за финансови пазари в Университета Бокони, смята, че съществуващите правила на ЕС, като Регламента за пазарните злоупотреби и Директивата за финансовите инструменти, не изискват ревизия, но регулаторите се нуждаят от по-сложни инструменти за идентифициране на манипулации. Той предлага разработчиците на ИИ търговски инструменти да вграждат „предпазни механизми“, които да спират ботовете преди да предизвикат нарушения. Освен това експертите настояват за по-голяма прозрачност на ИИ системите и нови закони за отговорност, които да държат отговорни разработчиците, дори при липса на умисъл.
„Регулаторите са като костенурки, а манипулаторите с алгоритми – като зайци. Трудно е да ги настигнеш“, заключава Анунциата.
